Framework
Các lý thuyết chính sách cổ tức
Câu hỏi nó trả lời
Chia cổ tức hay giữ lại để tái đầu tư, và cổ tức nói gì với thị trường?
- Xuất xứ
- Miller and Modigliani (1961); Gordon (1959); Lintner (1956; 1962); Bhattacharya (1979); Miller and Rock (1985); Easterbrook (1984); Black and Scholes (1974)
- Loại sơ đồ
- Bảng so sánh
- Cấp độ phân tích
- Doanh nghiệp
- Chủ đề
- Tài chính doanh nghiệp
Sơ đồ
Các lý thuyết chính sách cổ tức
| Tiêu chí | Luận điểm | Cơ chế hoặc giới hạn |
|---|---|---|
| Bất biến | Chi trả không đổi giá trị trong thị trường hoàn hảo | Nhà đầu tư tự tạo cổ tức; ma sát thực tế phá vỡ giả định |
| Con chim trong tay | Ưa tiền mặt hiện tại hơn lợi nhuận bất định | Modigliani và Miller coi là phi lý |
| Làm mượt cổ tức | Điều chỉnh từng phần về mức chi trả mục tiêu | Mang tính mô tả hơn là nhân quả |
| Tín hiệu | Cổ tức tiết lộ thông tin riêng | Tín hiệu có chi phí |
| Đại diện và nhóm khách hàng | Cổ tức kỷ luật dòng tiền | Nhóm nhà đầu tư theo thuế |
Nguồn
Tài liệu tham khảo
Xếp A–Z theo họ tác giả, kiểu Harvard. Nguồn có DOI thì link https://doi.org/…; nguồn không có DOI thì link trang nguồn hoặc ghi rõ không có DOI.
- Bhattacharya, S. (1979) ‘Imperfect information, dividend policy, and 'the bird in the hand' fallacy’, Bell Journal of Economics, 10(1), pp. 259–270.doi:10.2307/3003330Trang nguồn
- Black, F. and Scholes, M. (1974) ‘The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns’, Journal of Financial Economics, 1(1), pp. 1–22.doi:10.1016/0304-405x(74)90006-3Trang nguồn
- Easterbrook, F.H. (1984) ‘Two agency-cost explanations of dividends’, American Economic Review, 74(4), pp. 650–659.Không có DOIchicagounbound.uchicago.eduTrang nguồn
- Gordon, M.J. (1959) ‘Dividends, earnings, and stock prices’, Review of Economics and Statistics, 41(2), pp. 99–105.doi:10.2307/1927792Trang nguồn
- Lintner, J. (1956) ‘Distribution of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes’, American Economic Review, 46(2), pp. 97–113.Không có DOITrang nguồn
- Lintner, J. (1962) ‘Dividends, earnings, leverage, stock prices and the supply of capital to corporations’, Review of Economics and Statistics, 44(3), pp. 243–269.doi:10.2307/1926397Trang nguồn
- Miller, M.H. and Modigliani, F. (1961) ‘Dividend policy, growth, and the valuation of shares’, Journal of Business, 34(4), pp. 411–433.doi:10.1086/294442Trang nguồn
- Miller, M.H. and Rock, K. (1985) ‘Dividend policy under asymmetric information’, Journal of Finance, 40(4), pp. 1031–1051.doi:10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.xTrang nguồn